Золото остается одним из ключевых резервных активов мировой финансовой системы, однако его структура собственности существенно сложнее популярных представлений о едином центре, контролирующем мировые запасы. BlackRock действительно имеет крупный бизнес, связанный с золотом, а BlackRock и Vanguard входят в число значимых институциональных акционеров золотодобывающих компаний. Но управление инвестиционными активами, владение акциями и физическое владение металлом — разные юридические и экономические категории.
По оценке World Gold Council, к концу 2025 года человечество добыло около 220 700 тонн золота. Из этого объема примерно 38,6 тыс. тонн, или 17%, приходилось на центральные банки и другие официальные учреждения. Около 99,7 тыс. тонн находилось в ювелирных изделиях, еще примерно 47 тыс. тонн — в форме слитков и монет. Физически обеспеченные золотые ETF держали около 4 тыс. тонн.
Эти цифры описывают структуру надземного запаса, но не дают полного списка конечных владельцев каждой тонны. Значительная часть золота находится в ювелирных изделиях, частных хранилищах, инвестиционных продуктах и внебиржевых структурах, где конечный собственник может не раскрываться публично. Кроме того, золото практически не уничтожается: ежегодная добыча увеличивает уже существующий мировой запас примерно на 1,8%. Поэтому влияние на рынок определяется не только тем, кто добывает новый металл, но и тем, кто распоряжается накопленным золотом.
США остаются крупнейшим официальным держателем золота: американские государственные резервы составляют более 8 тыс. тонн. При этом официальные запасы распределены между десятками государств, а их доля в мировом надземном запасе намного меньше совокупного объема золота, находящегося у частного сектора.
С 2022 года роль центральных банков на рынке заметно усилилась. В 2023 и 2024 годах их совокупные покупки превышали 1 тыс. тонн в год, а в 2025 году чистые закупки составили 863,3 тонны. Крупнейшим покупателем второй год подряд был Национальный банк Польши, увеличивший золотой запас на 102 тонны. При этом World Gold Council указывает, что часть операций официальных учреждений остается нераскрытой, поэтому статистика может не отражать весь объем покупок.
Почему BlackRock и Vanguard оказались в центре теорий
Конспирологические версии появились не на пустом месте. BlackRock и Vanguard действительно относятся к крупнейшим мировым управляющим активами и регулярно фигурируют среди крупнейших акционеров публичных компаний.
Исследование профессора права Калеба Гриффина, опубликованное в 2020 году, показало, что BlackRock и Vanguard вместе были крупнейшим акционером в 94,4% компаний Fortune 250, исследованных автором. Но это исторический показатель, а не текущая статистика на 2026 год. Кроме того, речь шла о корпоративных пакетах, принадлежащих инвестиционным структурам, а не о личном владении руководителей компаний.
Другая работа, опубликованная Lucian Bebchuk и Scott Hirst в 2019 году, показала масштаб потенциального влияния так называемой «большой тройки» индексных управляющих — BlackRock, Vanguard и State Street. Авторы оценивали, что на тот момент эти три компании могли в совокупности подавать около 25% голосов в компаниях S&P 500. Речь шла именно о голосах на собраниях акционеров, а не о владении четвертью американского фондового рынка.
Это важное различие. Управляющая компания может иметь крупный пакет акций в интересах владельцев паев фонда или других клиентов, но такой пакет не превращается автоматически в ее собственный капитал. Поэтому наличие BlackRock или Vanguard среди крупнейших акционеров компании действительно говорит о значительном финансовом и потенциально корпоративном влиянии, но само по себе не доказывает существование единого центра, распоряжающегося активами всех клиентов.
Что BlackRock действительно контролирует на рынке золота
Самая прямая связь BlackRock с физическим золотом проходит через инвестиционные продукты. Один из них — iShares Gold Trust (IAU), физически обеспеченный золотом фонд, спонсируемый структурой, связанной с BlackRock.
На конец 2025 года IAU владел золотом на сотни тонн; при этом юридически важно различать сам фонд и его спонсора. В документах фонда указано, что золото является активом траста, тогда как инвесторы владеют акциями IAU, представляющими их экономический интерес в этих активах. Хранителем золота выступает JPMorgan Chase Bank. Поэтому нельзя корректно называть весь металл фонда «запасом BlackRock».
По данным BlackRock, в августе 2026 года объем золота IAU составлял около 456 тонн, а стоимость чистых активов фонда — примерно $64,6 млрд. Это один из крупных золотых инвестиционных инструментов, но его объем составляет лишь небольшую долю мирового надземного запаса.
В случае Vanguard ситуация иная. Компания не предлагает отдельного ETF, обеспеченного физическим золотом, аналогичного IAU. Однако отсутствие такого продукта не означает отсутствия экономической экспозиции к золотому сектору. Например, Vanguard Materials ETF владел акциями Newmont — одного из крупнейших производителей золота.
Документы Newmont позволяют увидеть масштаб институционального участия. В корпоративных материалах, поданных в 2026 году, Vanguard указан с долей около 11,97%, а BlackRock — около 8,70%. При этом данные относятся к разным отчетным периодам, поэтому их нельзя интерпретировать как точный снимок структуры акционеров Newmont на один и тот же день.
И здесь проходит принципиальная граница: пакет акций Newmont дает экономические права и определенные возможности голосования в корпорации, но не превращает BlackRock или Vanguard в непосредственных владельцев всех месторождений или добытого золота. Доступ к месторождениям регулируется лицензиями, правами на недропользование, государственными разрешениями и корпоративными структурами.
Почему финансовое влияние превращается в теорию заговора
У конспирологических версий есть реальная отправная точка: крупнейшие управляющие компании действительно обладают значительными пакетами акций и участвуют в корпоративных голосованиях. Из этого факта возникает более широкий вопрос о концентрации власти в финансовой системе.
В последние годы BlackRock, Vanguard и State Street сталкивались с политическими и регуляторными претензиями в США, в том числе по поводу их роли в корпоративной климатической политике. Компании отрицали обвинения в незаконной координации. Сам факт существования подобных споров показывает, что вопрос о влиянии крупных индексных инвесторов является предметом реальной общественной и регуляторной дискуссии, а не исключительно интернет-конспирологии.
Но следующий шаг — утверждение, что через эти компании существует скрытый механизм управления мировыми запасами золота, — требует доказательств уже другого порядка. Открытая статистика показывает раздробленную структуру рынка: золото находится у центральных банков, частных инвесторов, ювелирного сектора, фондов, банков и других владельцев.
Отдельно важно учитывать, что рынок добычи и рынок владения золотом не совпадают. Даже если один инвестор имеет значительный пакет акций нескольких крупных производителей, это не означает контроля над всем существующим золотом. В отличие от нефти или газа, большая часть добытого золота не исчезает после использования, а продолжает обращаться между различными формами собственности.
Ключевые вопросы
Кто фактически контролирует мировые запасы золота?
Единого владельца мирового золота не существует. Официальные учреждения держат около 38,6 тыс. тонн, однако значительная часть металла принадлежит частному сектору, инвесторам и владельцам ювелирных изделий. При этом данные о конечных собственниках части золота публично недоступны.
Сколько золота связано с BlackRock?
Один из крупнейших связанных с BlackRock продуктов — iShares Gold Trust. В августе 2026 года фонд держал около 456 тонн физического золота, но этот металл является активом траста, а не личным или корпоративным золотым запасом BlackRock.
Контролируют ли BlackRock и Vanguard золотодобычу?
Обе компании имеют значительные позиции в акциях крупных золотодобывающих корпораций, включая Newmont. Однако владение акциями означает участие в капитале и корпоративном управлении, а не прямое владение всеми месторождениями или физическим золотом. Доказательств единого скрытого механизма, через который BlackRock и Vanguard распоряжаются мировыми запасами золота, открытые данные не предоставляют.